大宗商品价格波动趋势力量

2021年06月03日 • 中药方剂 • 阅读 3

大宗商品价格波动趋势力量

大宗商品价格波动趋势

30年前 从3月份大宗商品价格走势来看,本月大宗商品价格走势接近于随机游走,影响它的主要是各种预期外的事件。比如,日本地震给该国重工业带来严重的负面影响,但却给市场带来重建需要大量原材料的预期;而北非利比亚局势的恶化,也在一定程度上使全球市场陷入石油供给短缺的担忧中。从这些来看,大宗商品短期市场行情似乎被是被意外事件所左右,那么这是否意味着大宗商品价格只能听天由命呢?从具体分析来看,重大的意外事件只是偶然因素而非常态。在正常的市场环境下,从边际上影响价格的,往往是经济生活中的细微事件。譬如,在海运途中是否发生风暴,是否能够及时靠港,甚至是一小部分工人的罢工。而无数个这样的细微事件,导致了大宗商品价格的日常波动。但这些因素也有一定的偶然性,难以准确预计。而有一些更本质的、影响范围和规模更大的因素,则左右着大宗商品价格变动的总体趋势。传统经济学假设时,需求和供给是相对独立的,但在现实中却是相反的,因此大宗商品的价格走势首先是与基本面紧密相连的。但由于金融工具的广泛使用,当代大宗商品市场已经非常类似金融市场,大宗商品更像是一种金融投资工具,而非工业原材料。从目前的发展趋势来看,我们所处的时代已经不是仅仅只靠市场供求所能概括的了,投资者们不再关心,市场究竟能够消费多少大宗商品,甚至不关心这种消费是否可以持续。他们关心的是能够从投机中获得多少利润,关心的是经金融杠杆放大后,大宗商品作为投机标的物,在金融市场的泡沫能够吹多大。金融行业的力量和复杂性已经超越了基本面对大宗商品价格的影响。但需要注意的一点是,大宗商品的投机需求,并不是真正的市场需求,这部分需求可能会随时转变为供给。这就意味着大宗商品的市场需求,可能会出现极具戏剧化的反复波动,当投机需求大量买入时,可能会给市场造成需求异乎寻常旺盛的假象,从而进一步推动行情上涨,超过其实际市场价值。而当投机需求获利了解时,可能会出现供大于求假象,表现出市场需求异乎寻常的疲软,导致价格大幅下挫,甚至低于其实际市场价值。金融力量的介入,使得大宗商品价格变化更趋频繁,风险更趋放大,市场的主观意识往往与市场的实际情况相背离。当前的大宗商品市场已经发生了结构性的变化,这需要我们从新的角度,从金融的角度来观察大宗商品价格变动的趋势,而不仅仅拘泥于对基本面的执着。

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